??热点聚焦

??6月20日，根据中国人民银行官网显示，6月1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%，均与上月持平。

??热点评析

??上一轮LPR下调叠加各地宽松性政策，楼市跌势得到初步遏制

??5月20日，央行将5年期LPR从4.6%降至4.45%，下降15个基点，1年期LPR不变。叠加此前5月15日，央行、银保监会明确首套房贷利率下限可在LPR基础上最高下浮20个基点，首套房贷利率最低可降至4.25%，二套房贷利率最低可降至5.05%。此次LPR非对称性降低对楼市的宽松调整有一定的利好，其信号意义既是支持刚性住房需求，提振房企和购房者市场信心，也在于引导各地推出更加宽松的房地产政策。

??随后，各地密集调整稳楼市调控举措，从5月房地产市场表现来看，根据国家统计局公布的5月房地产销售数据，70个大中城市商品住宅销售价格总体降势趋缓，环比下跌态势得到初步遏制，新建商品住宅环比下降城市个数减少，一线城市新房、二手房价格环比上涨。其中，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.2个百分点；二线城市环比下降0.1%，降幅与上月相同；三线城市环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.3个百分点，各级城市新房价格环比数据均释放出积极信号。从成交量来看，5月商品房销售面积较上月增加25.8%，销售金额较上月增加29.7%，房地产市场有望趋稳。

??政策窗口期应静待政策成效释放

??从房地产市场数据来看，5月市场已出现回暖迹象，从5月下旬开始，政策进入窗口期，前期一系列宽松政策开始发力，各项稳增长措施进入落实阶段，此时更需要时间来观察政策落地的效果与楼市相关数据的变化，而不是急于出台新一轮刺激政策。6月以来，地方层面政策支持力度仍在不断加强，各地稳楼市的步伐从未停歇。从地方层面来看，贝壳研究院数据显示，尽管LPR保持不变，6月已有58个城市已将房贷利率降至下限，6月份其监测的103个重点城市主流首套房贷利率平均为4.42%，二套利率平均为5.09%，分别较5月回落49个、23个基点，再创2019年以来新低，部分库存高企的三四线城市如开封、新乡、许昌、上饶等地首套利率较去年9月的高点下调超过200个基点。房贷利率下降叠加各地楼市松绑措施，市场修复步伐加快，从近期成交量来看，贝壳研究院数据显示，6月上半月贝壳50城二手房日均成交量较5月日均水平超过20%，成交逐步复苏。总体来看，6月各项稳增长措施进入落实阶段，各项政策处于落地执行及效果观察期。

??作为整个货币经济体系的政策，此次央行对LPR 未作调整，符合市场预期，加之现在美国近期逐步加息，中国降息空间不大，短期内再次调低LPR的可能性较低。但从房贷市场的角度来看，房贷利率下调仍是大趋势。此前房贷利率下限下调、五年期以上LPR下调等政策，客观上都使得房贷进入到利率下行的通道，部分地区在房贷利率调降方面仍有较大的操作空间，利率调降或将成为后续地方稳楼市调控的重要内容。