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??随着2025年步入收官阶段，房企的经营策略出现明显的转向。

??一方面，为了冲刺全年业绩、加速资金回笼，房企普遍将经营重心向项目开发与销售端倾斜。

??与之相对应的是，企业在投资端则普遍审慎，为明年市场布局积蓄力量。

??行业整体呈现出“销售端发力冲刺”与“投资端蛰伏蓄力”的鲜明特征。

??当前整体市场虽然仍在筑底，但结构性复苏已然启动，重仓一二线城市的房企，因市场需求相对稳定，后续有望率先迎来稳定。

??从企业销售表现来看，2025年11月共有38家房企实现单月业绩环比增长，其中，包括华润置地、中建东孚等15家房企单月业绩环比增幅超过30%。

??在头部房企阵营中，中海地产、华润置地、绿城中国和滨江集团(10.020, -0.12, -1.18%)等4家企业的全口径销售金额均实现了环比增长。

??观察下半年以来的走势，多数头部房企单月销售环比呈现“涨多跌少”的态势。

??比如保利、中海、绿城、万科、建发和金茂，自6月以来均有四个月实现单月业绩环比上涨。这意味着，在行业整体承压的背景下，头部企业仍具有持续经营的韧性。

??从千亿房企阵营来看，前11月有8家房企全口径销售金额破千亿，分别是保利发展(6.530, 0.05, 0.77%)、中海地产、华润置地、招商蛇口(9.240, -0.18, -1.91%)、绿城中国、万科地产、建发房产和中国金茂。另外，中国金茂前11月累计全口径销售金额较去年同期实现正增长。

??由于房企普遍将经营重心优先置于冲刺当年销售、加速现金回笼，年末房企投资保持理性。

??从数据面可以看到，重点监测的30家房企单月投资金额（全口径）约为234亿元，拿地面积为131万平方米。单月有新增土储入账的企业有12家，其中中海地产、绿城中国、中国金茂3家企业全口径拿地金额超过30亿元。值得注意的是，11月有3家民企战略性补仓。

??整体来看，四季度以来销售持续筑底，企业在上半年积极拿地后均采取收缩的策略，拿地态度、意愿十分谨慎，投资布局集中一二线城市、具有较高开发价值和市场潜力的优质地块，以确保投资回报的稳定性和可持续性。

??房企在年末的投资行为呈现出一种“蛰伏”的态势，为来年的市场布局积蓄力量。

??面对当前市场环境的深刻变化，对于房企而言，战略重心正从规模扩张转向内生能力的构建，未来需更加注重精细化运营，提升产品品质以匹配购房者的改善型需求，同时严格控制债务风险。

??市场的分化不仅是挑战，更是推动行业走向高质量发展的必然过程。房企的稳定性与复苏节奏，将与其投资决策挂钩，重仓一二线核心城市的企业，凭借其市场需求的相对韧性和稳定性，预计将率先企稳并引领行业复苏，而布局三四线城市的房企，则需及时调整项目策略，以适应当地市场的供需新平衡。