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??点击查看完整版报告：[诸葛研究院]2023总结：曲折，分化，转型

??一、宏观环境：优化政策仍在“续航”，市场修复任重道远

??（一）政策面：政策力度“前稳后松”，“供求变化”成指向标

??2023中央政策整体延续宽松基调，“增信心、防风险、促转型”为主线，政策力度大致呈现“前稳后松”特征，7·24中央政治局会议为分水岭。首先，在7月24日中央政治局会议之前，政策调整主要围绕“稳”字松动或“保守型”发声，并无实质性重磅刺激，央行、住建部等多部委以及多项会议针对房地产市场的表态大致相同，因城施策，支持好刚性和改善性住房需求，做好“三保”工作等为高频内容。

??自7·24中央政治局会议“供求关系发生重大变化”成为政策新的指向标以来，支持声势逐渐壮大，供需两端齐发力，“先立后破”助力构建房地产发展新模式。需求端，降首付比例、下调二套房贷利率、“认房不认贷”、取消“限地价”等政策接连落地，将全年松绑基调推向高潮，释放了强烈的积极信号；供给端，11月以来，央行频发声一视同仁支持房企合理融资需求，提出“三个不低于”，金融支持房地产政策再度发力，纾解房企资金压力，化解房地产市场债务风险，促进金融与房地产良性循环。