??导 读 

??1、土地成交高峰回落，价格同比走低；

??2、投资仍趋谨慎，近4成百强未拿地；

??3、拿地销售比跌至0.27再创新低；

??4、1月百强拿地更偏好二线城市；

??5、投资收敛、聚焦，房企大合作时代到来。

??☉ 文／克而瑞研究中心

??榜单解读

??前言：受春节假期的影响，新年伊始土地市场成交量明显走低，价格同比也出现下降，整体来看地市持续低温。

??百强拿地销售比仅有0.27，且近4成成企业未拿地，谨慎的态度可见一斑。预计假期过后，更多的企业将着手开始补货，届时拿地销售比会有所提升。典型房企中中梁、阳光城以及中海、华润、绿地等国企表现相对积极。

??能级分布上，拿地依旧较聚焦于二线城市，西安、杭州和郑州分列百强拿地建面TOP3，未来房企拿地预计还将以收敛、聚焦战略为主，重点关注省会城市、行情反弹的高能级城市及部分核心三四线城市。

??1

??土地成交高峰回落，价格同比走低

??受春节假期影响，1月土地成交量较2019年12月的周期性高峰相比明显下滑。土地市场延续了2019年以来的低位运行，整体保持“低价走量”的态势。

??受疫情等外部因素影响，今年三四线城市返乡置业大幅受挫，房企业绩及拿地积极性受到打击，加之假期延长、土拍时间被迫延迟，预计2月份土地市场成交量持续走低。

??2

??投资仍趋谨慎，近4成百强未拿地

??2020年1月新增货值TOP100总量达5010.2亿元，门槛为13.3亿，门槛值较去年同期下降13%。其中销售百强中超过3成4企业未拿地，相对应有34家项目开发商入榜。新年伊始，阳光城、融创和中海表现积极，分列货值榜前三。从新增货值TOP100各梯队的集中度来看，第一梯队货值占百强总货值33%，总价、建面占分别百强38%和31%，且主要以操盘金额TOP20企业为主，如融创、保利、中海等，以此来看规模房企优势依然明显。

??3

??拿地销售比跌至0.27再创新低

??销售百强房企拿地销售比持续回落。2020年首月拿地销售比仅有0.27，与最高点2017年相比相距甚远，谨慎的拿地态度可见一斑。分梯队来看则销售百强中第二、三梯队企业拿地最为积极，TOP10企业拿地销售比仅为0.2，TOP11-20、TOP21-30企业拿地销售比分别为0.37和0.41，这一梯队企业进一步争取市场份额野心明显。

??4

??1月百强拿地更偏好二线城市

??从1月份百强房企拿地分布来看，一线城市仅有2%，土地资源仍然稀缺，百强拿地仍较为集中于二线城市，占比达到55%，三四线占43%。具体到城市层面，百强房企拿地建面TOP10以二线为主，尤其西安、杭州本月成交放量，滨江、绿城均在杭州大本营有所斩获，此外融创、旭辉、阳光城也积极在杭州纳储。

??5

??投资收敛、聚焦，房企大合作时代到来

??2019年全年房企拿地态度谨慎，预计2020年仍会延续这一趋势，随着政策调控的颗粒度进一步提升，房企利润空间持续受到压缩，大量囤货和捂地惜售得不偿失。在库存可保证企业2-3年销售的情况下，房企投资将以持续收敛、聚焦为主。除公开市场拿地外，企业通过战略合作、收并购等方式获得低成本土储也是重要纳储途径，房企大合作时代到来。无论是类似世茂-福晟这样企业与企业之间的合作，还是类似万科-迪士尼这样的跨界合作，都是头部房企在探寻新方向的重要尝试。