分析师/ 马千里

  2014年开年之际，京沪深等一线城市楼市均现较大幅度降温，新年首周成交面积均较上月初下跌过半，在相关媒体报道中，多位房企管理层亦表示， 首季度，在一线城市开发商已经出现惜售现象，而推盘缓慢则是成交规模下跌的主要原因。为此，CRIC研究中心对全国26座一二线城市的房企经理人进行了抽 样调研，调研结果显示，2014年首季，房地产企业在一二线城市的供应预期均较为谨慎，一线城市改善型产品推案意愿更是较上季度出现大幅降温。

  调研城市整体供应相对稳定，二线供应预期出现分化

  就整体数据来看，调研城市供应虽是稳中有升，但一线城市供应增幅有限。在本次调研的城市中，预计一季度增加供应的企业仍占多数，占到调研样本总 量的37%，稳稳超出预计缩减供应的企业。不过就预计供应将大幅变动的企业来看，一线城市中却是无一企业表示将大幅增加供应，反而是二线城市中有14%的 经理人表示将大幅增加供应。在人口吸纳能力强势的一线城市，春节前后返乡潮对市场需求带来的影响更大，因而市场传统淡季中需求不足的情况更为显著，而现下 一线城市土地的高度稀缺，使得房价已处高位的市场仍然存在较大的提价空间，因此在短期需求不足，长期溢价空间看好的情况下，开发商在一线城市供应面也自然 更为谨慎。

  此外值得注意的是，在供应预期的一致性上，一二线城市之间也存在着显著差异，一线城市中六成经理人表示将保持供应基本平稳，激进的企业也相对较 少，但二线城市供应预期却出现明显分化。相较一线而言，二线城市春节前后的市场变动反而更为复杂，在海口、厦门等南方旅游型城市，春节期间往往意味着大量 的外地需求涌入，开发商加大供应的信心自然相对充足，但在武汉、合肥等前期供应较大城市，市场竞争已经相当激烈的情况下，部分产品成本较高，竞争力不足的 企业也自然会选择惜售。

  高档产品供应均处于低位，一线城市改善型产品供应预期骤降

  就各面积段预期供应情况来看，2014年一季度一二线城市的大户型产品供应均较上季度有所提升，但是相较其他产品而言仍低位。传统节日的到来， 使得市场需求总量出现下滑，但对高档产品影响不大，尤其在北京、上海等经济发达的一线市，春节前后大户型高档产品往往会受到更多关注，因此在稳定的需求保 障下，高档产品供给占比也自然相应上升。而就各档次产品占比变动来看，一线城市90-140㎡改善型产品供应预期骤降，而二线城市各档次占比则相对稳定。 调研数据显示，在一线城市，2014年一季度企业改善型产品供应占比较四季度大幅下跌32%，在我们看来，这主要是由于四季度的该类型产品供给占比处于波 动峰值，年底冲击业绩期间，在需求竞争更为激烈的一线城市，对于去化速度相对较快、产品总价较高的改善型产品，企业有意识地加大了供给；其次则是因为传统 节日的到来，使得前期积压的刚性需求迎来了释放的契机，大户型高档产品亦受到了更多关注，在需求热点转变的影响下，改善型产品供应占比自然出现下滑。