??戴德梁行北中国区研究部主管 魏东

??根据戴德梁行研究部的统计，2018年上半年，受流动性紧缩的影响，北京大宗交易市场波澜不惊，可追溯的交易额约为人民币54亿元，其中二季度交易额约为人民币30亿元，占上半年总体交易的56%，与去年上半年相比同比下降78%，投资类型以酒店、零售、公寓及写字楼为主，且多数被收购的酒店和零售项目都有意向改为写字楼。

??在国家对长租公寓的大力推广与支持下，公寓项目逐渐受到投资者的关注。一些开发商买家也对北京长租公寓市场表现出浓厚兴趣。继一季度景瑞地产和当代置业在北京各拿下一个公寓项目后，本季度，景瑞地产又在北京核心商圈收购了两个存量办公项目，并计划改造成长租公寓。另外，今年上半年北京成交的项目中，零售物业占据其中的半壁江山。物美集团在本季度以14.6亿的总价收购了乐天集团在北京的21个门店，这是2018年中国大宗物业交易市场继万科收购凯德20家购物中心、利群收购乐天华东72家门店后的第三宗商业资产包收购。

??2018年前两季度，由于国内信贷政策进一步收紧，导致资金流动性紧张，市场重回现金为王的状态，在这种情况下，国内投资者对于大宗物业的投资持谨慎态度，这让部分急于出手项目的业主不得不降低报价，从而导致项目预期收益率的提高，在人民币贬值预期的双重作用下，境外投资者开始重返北京大宗物业交易市场。虽然本季度尚没有在北京完成成交，但境外资本在北京市场的活跃度明显提高，并且有望成为下半年北京大宗物业投资市场的推动力。

??在城市更新的背景下，预计短期内，北京核心商圈的存量物业仍将是投资者重点关注的对象。而在国内金融政策收紧的情况下，具有较强融资能力的国内外投资者将会成为市场的主力买家。预计未来北京市场除传统的投资买家外，会出现一些战略性投资买家在北京布局，届时我们将在北京大宗交易投资市场看到越来越多的新面孔。