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??8月27日，证监会连发三条公告：《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》《证监会进一步规范股份减持行为》《证券交易所调降融资保证金比例，支持适度融资需求》，其中包含证券交易印花税减半征收、阶段性收紧IPO节奏、进一步规范股份减持行为、调降融资保证金比例等重磅政策措施。值得注意的是，在房地产方面，同其他“存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔、融资规模”不同，证监会提出，房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制，充分体现了监管部门对房地产行业尤其是上市房企融资给予了更大力度的支持。

??两年多以来，随着房地产行业的深度调整，上市房企的市净率、市盈率等多项核心指标持续走低，甚至接连出现大面积亏损。监管层面明确房企再融资不受破发、破净和亏损限制，理论上为房企融资进一步拓宽了渠道，有助于缓解上市房企资金压力。但客观来看，实际成效难以预估。以2022年下半年出台的“金融十六条”、房企融资“三支箭”等政策为例，执行至今，实际覆盖范围及提振效果仍十分有限。根据国家统计局数据显示，2023年1-7月，全国商品房销售面积66563万平方米，同比下降6.5%；商品房销售额70450亿元，同比下降1.5%。商品房销售市场持续下行，且下行趋势短期内或难以扭转。房地产开发投资、房屋新开工面积等多项核心指标同比降幅持续扩大，房企债务违约等风险事件频繁发生等。在此背景下，金融机构对房地产行业及房企发展预期依旧偏负面，此次政策能否有效激励资金入场、支持力度能有多大等均有待观察。

??总的而言，自7月中央政治局会议定调“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”以来，房地产行业融资、销售环境实质性改善呼声愈发强烈。在“保交楼、防风险、促稳定”目标导向下，后续诸如放宽或取消楼市行政管制、降首付、降利率、降税费、降房价、发放购房补贴等政策有望持续加力，四季度或将是地产政策重要窗口期。