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??8月15日上午，国家统计局发布2025年7月宏观经济和房地产数据。

??受季节性因素和去库存新阶段挑战等因素影响，市场交易量同比降幅略有扩大。

??国家统计局数据显示，1-7月，新建商品房销售面积和销售金额同比分别下降4.0%和6.5%，降幅较上月分别扩大0.5、1个百分点。

??需要重点指出的是，随着整体市场供应的减少，与之相匹配的交易规模也将随之波动下行，适度的同比下降不必过于担心，保持整体市场的供求平稳，也是房地产市场止跌回稳的重要标志。

??除此之外，新房价格同比指数仍在持续收窄，反映长、短期库存的施工面积、待售面积也在持续回落，行业库存压力继续减轻。

??7月份，受行业周期性影响，新房交易规模迎来季节性回落。

??国家统计局数据显示，1—7月份，新建商品房销售面积51560万平方米，同比下降4.0%；其中住宅销售面积下降4.1%。新建商品房销售额49566亿元，下降6.5%；其中住宅销售额下降6.2%。

??根据上述数据推算，7月全国新建商品房销售面积5709万平方米，销售额5325亿元，环比分别回落46%和48%。受2024年7月基数上升影响，2025年7月商品房销售面积同比下降7.8%，降幅较6月份扩大了2.3个百分点。

??库存指标方面，7月商品房待售面积环比下降462万平方米，连续5个月减少，行业库存压力持续减轻。

??当前房地产新房市场虽然仍旧面临诸多挑战，但在积极的金融和财政政策支持下，居民消费指标仍在持续向好。央行数据显示，前7月住户中长期贷款增加1.01万亿元，据此推算7月末居民中长期贷款同比增长3.4%，增速较6月回落0.2个百分点。从房企到位资金也可以看出，7月个人按揭贷款金额增加了1071亿元，同比增长7%。购房需求仍在持续释放。

??从7月份70个大中城市商品住宅销售价格变动来看，各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅整体有所收窄。

??环比来看，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点。其中，北京持平，上海以0.3%的涨幅继续领涨。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅扩大0.2个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅与上月相同。

??同比来看，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.1%，降幅比上月收窄0.3个百分点。其中，上海上涨6.1%，北京、广州和深圳分别下降3.6%、4.6%和2.2%。二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降2.8%和4.2%，降幅分别收窄0.2个和0.4个百分点。

??房价同比上涨的城市有5个，比上月增加2个，成都、乌鲁木齐7月新房价格同比均迎来转涨。

??从7月份统计局最新披露房价走势来看，新房价格虽然仍在环比下行，但环比降幅低于上年同期，整体同比仍在继续收窄。并且在上海、杭州、太原新房价格延续多月同比上涨的基础上，也有更多城市房价在本月同比迎来转涨。随着更多城市逐渐建立起新的房地产供求关系，预计下半年70城房价同比指数将持续向好。

??国家统计局数据显示，1—7月份，房地产开发企业房屋施工面积63.87亿平方米，同比下降9.2%，降幅较前6月扩大0.1个百分点。其中，住宅施工面积44.51亿平方米，下降9.4%。

??1-7月房屋新开工面积3.5亿平方米，下降19.4%。其中，住宅新开工面积2.59亿平方米，下降18.3%。

??单月来看，7月份新开工规模4842万平方米，同比下降15.4%，连续3个月同比降幅低于20%，累计同比降幅也连续5个月收窄。

??在2020年土储类专项债的暂停发放后，全国土地市场经历了4年多的规模缩量。

??2025年前7月土地招拍挂市场交易量已降至2020年同期的24%左右，低于2025年同期商品房销售面积1.8亿平方米。

??在土地交易和新开工规模仅为同期新房销售规模六成左右的情况下，当前行业新增供给已经调整到了较为合适的体量。更多的去库存任务，将聚焦在存量商品房收购和闲置土地回收方面。

??从竣工方面来看，1-7月竣工面积累计下降16.5%，仍显著低于上年同期水平。单月来看，7月房屋竣工面积2467万平方米，同比下降29.4%，降幅扩大27.7个百分点。

??7月末，证监会年中工作会议表示，将从资产端、资金端进一步固本培元，统筹化解处置房企债券违约风险，预计下半年地方主管部门还将进一步助力企业纾困，保障和支持开发项目建设。 

??1-7月，房地产开发投资降幅进一步扩大。

??国家统计局数据显示，1—7月份，全国房地产开发投资53580亿元，同比下降12.0%，降幅较上半年扩大了0.8个百分点。

??单月来看，7月份房地产开发投资6922亿元，同比下降17%，降幅较6月扩大了4.1%个百分点。

??7月份开发投资同比下降的原因有两个方面：

??首先，行业去库存的持续推进，新开发土地的减少，使得房地产行业投资规模持续下行；

??第二也是更为重要的原因是，2025年7月土地交易市场规模的变化，7月全国土地成交建面5.5亿平方米，同比减少14.2%，为二季度以来最大同比降幅。

??与调整库存规模相同步，房地产开发投资规模也在经历“减负”的过程，并且受到往期开发和已售项目的影响，开发指标也会存在一定滞后性。

??就历史投资-销售数据比例来看，在房地产投资回落到与商品房销售规模更加匹配的水平之前，该指标调整还将持续一到两年时间。

??整体来看，房地产各项指标短期内虽然有所波动，但总体上朝着止跌回稳的方向迈进。

??2025年下半年，房地产稳市场政策愈加明晰，以城市高质量发展为核心，提高土地要素使用效率，保障住房需求有序发展，加快建立行业发展新模式。

??预计房地产行业将在挑战中迎来更多积极变化：在住房保障、以旧换新、税费减免、信贷支持、高品质住宅建设等一系列需求侧稳市场政策的支持下，新房价格指数将延续筑底进程；部分核心城市成交有望先一步企稳，并带动整体需求侧信心的回暖；下半年库存压力和结构均将进一步改善，行业待售面积、未开发土地面积等库存指标有望持续向好。