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??王宝魁到龄退休，李军接棒建信信托党委书记、董事长的消息不胫而走。这是5月份以来第5家更换核心高层的信托公司。

??在此之前，中信信托董事长、长安信托总裁、华润信托总经理、上海信托董事长均先后传出变动消息，所涉企业不乏受托管理资产规模过万亿元的头部平台。

??在信托行业正值转型提质阶段，信托企业一二把手密集调整的背后是什么？

??“信托行业高管变动确实与业绩压力和行业转型有关。如华润信托、中信信托、建信信托等头部信托公司都经历了高管更迭，这可能与它们需要应对地产行业调整带来的影响、改善业绩以及推动业务转型有关。同时，信托公司也在积极探索新的业务领域，如资本市场投资、资产管理信托等，以实现业务的多元化和可持续发展。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜向山海新财经表示。

??一二把手频繁变动

??5月末，建信信托的王宝魁因到龄退休，公司党委书记、董事长由李军接任。李军来自控股股东建设银行，具有丰富的金融管理经验，曾在建设银行陕西省分行及总行担任要职。建信信托作为信托头部平台，其注册资本高达105亿元，由建设银行和合肥兴泰金融控股（集团）有限公司分别持股。

??与此同时，中信信托也迎来人事变动。芦苇，这位“中信系”老兵，在担任中信信托总经理一年后迅速升任董事长。芦苇的金融管理经验丰富，曾在中信银行担任多个高层职务。

??在长安信托，董毅接替了杜岩岫担任总裁。董毅长期在西安市财政局工作，拥有丰富的财政和企业管理经验。长安信托作为西安市财政局的全资子公司，此次人事变动可能与其股东的战略意图有关。

??华润信托也进行了高层人事调整，胡昊担任总经理。胡昊曾在交通银行体系内担任多个高层职务，现年42岁，除了担任华润信托的党委副书记、董事、总经理外，还兼任华润信托控股子公司华润元大基金的董事长。

??今年以来，信托行业的高层调整频繁，涉及十余家公司，包括兴业信托、北京信托、光大信托等。这些变动不仅涉及董事长、总经理等领导要职，还可能与股东的意图或变动有关。

??柏文喜表示，部分信托公司的高管变动可能受到股东意图或股东变动的影响。特别是那些有银行背景或其他金融机构背景的高管，他们的任命可能反映了股东的战略意图。这种高层变动对于信托公司的经营和发展将产生深远影响，值得业内和投资者关注。

??半数平台业绩承压

??核心高层调整背后，部分信托公司的业绩依旧承压。

??从头部平台情况来看，2023年，中信信托合并口径下的营业收入为49.76亿元，同比下降22.71%；净利润26.28亿元，同比减少12.85%。

??拆解后，中信信托占据收入大头的手续费及佣金净收入显著“缩水”，由上年的47.66亿元大幅减少至25.14亿元，减少超22亿元，降幅达47.25%；利息净收入则由盈转亏，为-1.25亿元；投资收益较上年亦减少1%至13.71亿元。

??与中信信托一样，营业收入和净利润呈现“双下滑”的头部平台还有建信信托。2023年，建信信托合并口径下的营业收入和净利润分别为75.27亿元和19.1亿元，同比分别减少30.55%和23.26%。

??其中，除了利息净收入呈现正增长外，建信信托其它主要收入均出现下滑。手续费及佣金净收入同比下滑27.15%至24.11亿元；投资收益同比下滑20.85%至10.2亿元，其他业务收入亦同比下降38.37%至38.87亿元。

??华润信托尽管受托管理资产规模位居信托业首位，但经营业绩却呈现出“增收不增利”的局面。2023年，该公司实现营业收入35.57亿元，同比增长4%；净利润15.56亿元，同比下降33.1%。

??从整个行业的情况来看，已披露2023年年报的52家信托公司，营业收入的平均数为18.25亿元，同比下降3.75%。如果剔除合并口径的样本和特殊数据，平均数为12.62亿元，同比仍下降3.76%。

??此外，52家信托公司中，尽管有53.85%的公司营业收入实现了增长，但净利润呈正增长的只有25家，占比为48.08%。

??这意味着，仍有半数以上的信托公司盈利状况呈现下降态势。

??房地产仍是主因

??近年来，信托公司业绩下滑的主要原因之一是重仓房地产业。以兴业信托为例，2023年营业收入下滑5.52%至46.37亿元，全年净亏损6.1亿元。其年报显示，房地产业信托资产占比高达18.78%，自营资产占比更是达到30.61%，“涉房”资产占比较高。

??“许多信托公司因为地产行业的调整而面临业绩下行的压力。高层的更换可能是为了改善公司经营状况，通过新的领导力来实现业绩的回升。”柏文喜说。一些信托公司还可能因为面临较大的经营风险，尤其是受地产行业下行与房企暴雷的影响，需要更换高层管理人员来应对和解决这些问题。

??此外，平安信托、五矿信托等因地产、城投类项目违约，净利润也大幅下降。平安信托年报中提到，房地产行业下行和城投平台隐性债务化解等因素导致信用风险上升。

??从行业整体看，投向房地产的信托资金规模和占比已出现回落。截至2023年末，投向房地产的资金信托规模为9738.61亿元，较上年末下降20.43%，占比下降2.53个百分点。上海金融与发展实验室主任曾刚表示，房地产信托业务已不再是信托主营业态。

??信托行业正面临转型，资管新规要求信托公司发展标品信托，培育金融市场投资能力。投向证券市场的规模和占比持续提升。信托公司高层领导人员的密集调整，或为强化和推动公司转型的体现。

??柏文喜认为，随着地产行业调整，信托公司需转型以适应新环境。高层更换可能意在引入新的管理理念和业务策略，推动公司业务转型。同时，这也是行业转型期正常的人才流动和职业发展的一部分。