产业链楚小强 2024-05-21 09:56:36 来源:中国房地产网
??花甲之年的黄建平,资本市场之路可谓一波三折。
??5月16日晚,他实际控制的马可波罗,IPO被深交所“暂缓审议”。历时三年多时间,“再添一子”的上市版图就这样平添诸多变数。
??为何说“再添一子”?
??作为上市新规后的首家上会企业,当马可波罗IPO动态吸睛无数之时,外界鲜有注意到,其实黄建平早于2021年就在A股控制了一家上市陶瓷企业——四通股份。
??也就是说,如果马可波罗成功上市,黄建平将手握2家上市陶瓷企业。
??只不过,与马可波罗主营建筑陶瓷有所不同,四通股份则主要聚焦于家居生活陶瓷领域。黄建平与两名一致行动人合计持有四通股份36%的股份,黄建平为实际控制人。
??在马可波罗因业绩及应收账款问题被暂缓IPO审议之际,四通股份的业绩同样不尽如人意。
??2022年开始,四通股份业绩连续亏损2年,进入2024年一季度,其仍深陷亏损泥潭,且经营活动产生的净现金流大幅下降至负数。与此同时,上市多年,四通股份的股价也表现疲软,较上市当年的高点持续震荡下行。
??01
??业绩及应收账款成关注点
??马可波罗IPO被暂缓审议,深交所上市委在审议公告中“追问”了两大问题:一是经营业绩;二是应收账款。
??马可波罗的客户主要是房地产及家居企业。2023年,马可波罗前四大客户分别是华耐家居、恒大地产、万科地产、中海地产,为公司贡献了近两成的销售收入。前15大直营自主开发工程客户中,出现债务危机及经营困难的就有9家,几乎全部都是房企客户,对其影响最大的莫过于恒大地产。
??受出现风险的房企客户所累,马可波罗2024年一季度的业绩进一步下滑,且下滑趋势有所扩大。彼时,马可波罗实现营业收入13.13亿元,同比下降16.01%;归属母公司所有者的净利润1.97亿元,同比下降16.03%。同期,公司经营活动产生的净现金流为-1.11亿元。截至2024年3月末,马可波罗资产总额为133.21亿元,较上年末减少0.14%。
??业绩被追问之余,马可波罗的应收账款问题也在此次上会中引起关注。
??2021年末至2023年末,马可波罗应收账款余额分别为28.63亿元、28.17亿元、26.48亿元,占当期营业收入的比重分别为31%、33%和以及30%。
??一些房企客户的应收账款无法收回,马可波罗对此不得不计提大额坏账。2021年末至2023年末,马可波罗应收账款的坏账准备分别为6.19亿元、7.9亿元、10.49亿元,仅恒大地产一家的坏账就超过5亿元。
??由于被发现存在坏账转回的情形,深交所要求马可波罗区分不同类型终端客户,详细说明按单项计提坏账准备客户的确定依据,具体计提比例和理由,各期坏账准备计提是否充分,单项坏账准备计提是否准确。
??02
??上市“兄弟公司”已连亏多年
??正当深交所上市委追问马可波罗的业绩稳定性时,黄建平控制的另一家已经上市的陶瓷企业四通股份,业绩早已表现出了不稳定性。
??股权结构方面,黄建平曾直接持有四通股份7.4%的股权,通过实际控制的广东唯德实业投资有限公司(以下简称“唯德实业”)持有20.26%股权。
??但今年4月,唯德实业持有的股份全部被转至黄建平名下,自此他直接持有四通股份27.66%的股份。
??与在马可波罗的持股类似,谢悦增和邓建华也作为黄建平的一致行动人,同时出现在四通股份的股东中,二人各持股4.17%。
??由此,黄建平和两名一致行动人合计控制四通股份36%的股权。
??不过,与他们控制的马可波罗专注于建筑陶瓷有所不同,四通股份主营业务为家居生活陶瓷,产品覆盖日用陶瓷、卫生陶瓷、艺术陶瓷、建筑装饰等等。同时,与马可波罗受房企客户拖累导致业绩逐年下滑不同,四通股份早已陷入了业绩亏损。
??2021年至2023年,四通股份营业收入分别为3.78亿元、2.37亿元、1.86亿元,其中2022年和2023年分别同比下降37.3%和21.6%;同期,归属上市公司股东的净利润分别为3223万元、-2606万元、-3736万元。
??不难发现,四通股份从2022年开始,不仅营收逐年下滑,净利润也连续两年出现亏损,且亏损幅度逐年扩大。
??“营业收入减少主要是受国内外行业环境不景气及地缘政治影响,经济呈现需求萎缩现象,国内外市场购买力下降,公司营业收入进一步下降。归属上市公司股东的净利润减少,主要是产品销售收入减少、销售毛利率下降,销售毛利额出现较大幅度减少,以及为拓展国内外市场参加广交会等增加宣传展览费投入。”四通股份在年报中表示。
??2023年,四通股份陶瓷业务的毛利率仅为4.23%,较上年同期下降1.32个百分点;国内销售收入和出口销售收入分别同比减少31%和19%。
??如果扣除非经常性后,四通股份更是连续亏损4年之久。2020年至2023年,四通股份归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为-1942万元、-1068万元、-4371万元、-5557万元。
??4年累计亏损额接近1.3亿元。
??03
??经营活动的净现金流为负
??进入2024年,四通股份在一季度的归属上市公司股东净利润为-614万元,扣除非经常性损益后的净利润为-916万元,可见公司仍然深陷亏损泥潭。
??不仅如此,同“兄弟公司”马可波罗一样,四通股份的经营性现金流也处于承压状态。
??2024年一季度,四通股份经营活动产生的净现金流为-393万元。2023年,该项数值亦为-941万元,同比大降178%。
??经营活动产生的净现金流之所以为负数,主要是四通股份产品的销售收入和货款回笼资金减少所致。
??同期,四通股份的货币资金亦由上年末的4388万元骤减93%至314万元。
??减少的4000多万元货币资金去了哪里呢?
??答案是:购买理财产品。
??截至2023年末,四通股份购买的银行理财产品和信托理财产品余额分别为3.95亿元和9706万元,为其贡献利润分别约为362万元和66万元。
??显然,买理财赚得这点钱,根本无法抹平卖陶瓷亏损的窟窿。
??截至5月17日收盘,四通股份股价报6.3元,总市值20.16亿元。整体来看,公司股价较上市当年的高点而言,一直处于震荡下行的趋势。
高层发声!全力打好保交房攻坚战
2024-05-20集中时间、集中力量、齐心协力、狠抓落实。重磅!购房首付比例降至15%,商贷利率最低下限取消!
2024-05-17购房首付政策迎来最宽松调整,市场有望迎来全面提振。官方数据:新房销售遇冷,房价降幅扩大
2024-05-17房地产继续处于调整期。报告?|?4月新房市场成色不足,二手房成交“二连升”
2024-05-15“银四”表现平淡,5、6月有望回升。报告|百强房企前4月销售同比下降超四成,近七成未拿地
2024-05-14销售和投资均维持低位。限购区域全国仅剩7个!
2024-05-10限制性政策或逐步退出历史舞台。重磅!杭州全面取消住房限购
2024-05-09地方政策优化频率加快。“五一”楼市:分化行情延续,新政有待发酵
2024-05-08市场整体成色仍显不足。
- 09:54
- 09:49
- 09:45
- 09:33
- 08:56
- 08:50
- 08:42
- 2024-05-20 12:39:50
- 2024-05-20 11:29:45
- 2024-05-20 11:25:37
- 2024-05-20 11:18:49
- 2024-05-20 11:16:24
- 2024-05-20 11:13:11
- 2024-05-20 11:11:42
- 2024-05-20 11:06:45
- 2024-05-20 10:10:53
- 2024-05-20 10:08:49
- 2024-05-20 10:04:14
- 2024-05-20 10:01:21
中国城市住房价格288指数
(2023-02)1571.9点
- 0.13%
- -0.91%
日期 | 指数 | 环比 | 同比 |
---|---|---|---|
2023.01 | 1569.9 | -0.97% | -0.14% |
2022.12 | 1572.1 | -0.92% | -0.11% |
2022.11 | 1573.9 | -0.12% | -1.08% |
2022.10 | 1575.8 | -0.20% | -1.01% |
2022.09 | 1579.0 | -0.02% | -0.87% |
2022.08 | 1579.3 | -0.04% | -0.62% |