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??全口径销售152.3亿，累积15个项目纳入白名单，获得授信额度80亿。

??◎  作者 / 沈晓玲、易天宇

??核心观点

??【销售业绩实现152.3亿，期内积极推进资产盘活】2024上半年，首开股份全口径销售金额152.3亿元，同比降低56%。首开股份在年报中表示，上半年总体销售任务计划完成率较低，同比下降明显；商办滞重资产依然去化困难。未来会按照“一项目一策”制定差异化营销策略，主动应对市场情况，调整营销策略。同时，首开股份也在积极推进资产盘活与处置，实施经营性资产清单化管理；朝阳云锦铂郡商街以溢价成交；多个项目处置仍在进行中。

??【拟售、在售主要项目155个，未来介入旧改等业务】根据CRIC监测，首开股份未公布新增土储情况。期末，首开股份拟售、在售主要项目（含自持）155个，其中当期在建约983万平方米。其中，北京区域（京津冀）目前主要项目80个，长三角及海西分别拥有主要项目25个及21个。未来，首开股份表示将继续坚持以北京为中心、贯彻深耕北京的战略，不断巩固和扩大北京根据地优势。同时，依靠自身在区域内的整合优势，快速介入城中村改造、平急两用、城市更新等业务。

??【营业收入实现87.92亿，净利润有待修复】2024上半年，首开股份实现营业收入87.92亿元，同比下降55%；毛利润8.34亿元，同比下降62%。净利润为亏损21.74亿元。营收规模消减，净利润亏损，财务费用增加，为16.14亿元。此外，期间信用减值损失2.24亿，公允价值亏损1.56亿等。

??【总有息债规模有所下降，已有15个项目纳入白名单】2024上半年，首开股份持有现金144亿元，较期初下降37%。总有息负债约1140亿元，较期初略有下降3%；其中，短期有息负债下降21%至120亿元。首开股份在年报中披露，公司剔除预收账款后的资产负债率和净负债率未达标，现金短债比持续达标。上半年首开股份有15个项目纳入“白名单”，累计获得授信额度80.1亿元；落地 49.38亿经营性物业贷、城市更新贷等长期限融资品种，首次发行 5年期中票15亿元，融资期限结构进一步优化，且期末平均融资成本较年初有所下降。

??01
??销售

??销售业绩实现152.3亿
期内积极推进资产盘活

??2024上半年，首开股份实现全口径销售金额152.3亿元，同比降低56%；全口径销售面积73.3万平方米，同比降低44%；销售均价20777元/平方米，相比2023年降低8.9%。首开股份在年报中表示，上半年总体销售任务计划完成率较低，同比下降明显；商办滞重资产依然去化困难。未来会按照“一项目一策”制定差异化营销策略，坚决去化重点项目。主动应对市场情况，抓住时机及时决策、调整营销策略。改进月度绩效考核方法，提高各项目的营销回款积极性等等。

??同时，首开股份也在积极推进资产盘活与处置，实施经营性资产清单化管理；朝阳云锦铂郡商街以溢价成交；多个项目处置仍在进行中。期内，现金流量表中处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额为6.56万元；处置子公司及其他营业单位收到的现金净额为2.12亿元。

??02
??投资

??拟售、在售主要项目155个
未来介入旧改等业务

??根据CRIC监测，首开股份未公布新增土储情况。期末，首开股份拟售、在售主要项目（含自持）155个，其中当期在建约983万平方米。从区域布局看，已经形成了北京区域（以北京为中心的京津冀区域）、长三角、大湾区、海西、长江中游、川渝等多个区域协同发展。其中，北京区域（京津冀）目前主要项目80个，长三角及海西分别拥有主要项目25个及21个。未来，首开股份表示将继续坚持以北京为中心、贯彻深耕北京的战略，不断巩固和扩大北京根据地优势。同时，依靠自身在区域内的整合优势，快速介入城中村改造、平急两用、城市更新等业务。

??03
??盈利

??营业收入实现87.92亿
净利润有待修复

??2024上半年，首开股份实现营业收入87.92亿元，同比下降55%；毛利润8.34亿元，同比下降62%。净利润亏损21.74亿元。从盈利指标来看，上半年毛利率为9.5%，相比2023年同期下降了两个百分点。上半年，首开股份营收规模消减，净利润亏损，同时财务费用增加，为16.14亿元；主要是由期间利息资本化降低。此外，期间信用减值损失2.24亿，公允价值亏损1.56亿等。

??04
??负债

??总有息债规模有所下降
已有15个项目纳入白名单

??2024上半年，首开股份持有现金144亿元，较期初下降37%。总有息负债约1140亿元，较期初略有下降3%；其中，短期有息负债下降21%至120亿元。首开股份在年报中披露，公司剔除预收账款后的资产负债率和净负债率未达标，现金短债比持续达标。经计算，扣除受限制现金后的现金短债比为正好维持在1以上，净负债率约165%，扣预后资产负债率71.4%。未来要做好现金流管理及债务偿还工作。

??值得关注的是，上半年首开股份有15个项目纳入“白名单”，累计获得授信额度80.1亿元；落地 49.38亿经营性物业贷、城市更新贷等长期限融资品种，首次发行 5年期中票15亿元，融资期限结构进一步优化，且期末平均融资成本较年初有所下降。

??05
??多元化

??酒店物业营收达4.28亿
城市更新等板块持续探索

??除了地产开发主业外，首开股份也有序推进酒店物业经营板块的发展和优化。期内，首开股份酒店物业经营等结算收入4.28亿元，同比下降3%。期末，物业租赁面积154.8万平方米，酒店客房销售数量15.4万间/天。其中绵阳喜来登酒店打造西南片区亲子酒店样板；国家速滑馆接待团体及个人游客21万人次；丰台宋家庄福茂商场、东城京宝大厦等项目实现满租，丰台璞瑅商街、朝阳国奥村商街等项目出租率达到95%以上。

??同时，首开股份近年来也在城市更新、长租公寓、养老与文创等领域持续探索。在城市更新产业细分领域，持续推进持有物业转型升级，盘活低效资产与存量土地，通过合资、合作、入股的方式，构建盈利模式、撬动社会资本，形成多元主体推进城市更新工作，相继启动实施多个项目。期内，首开乐尚10家长租公寓整体出租率90%、租金收缴率100%，新增福州香悦店入市，另有其他项目正在筹备；首开寸草9家养老院整体入住率76%；顺义十號国际养老项目准备竣工验收；其他项目按照年度计划顺利推进。