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2020上半年规模房企短期偿债能力榜:50张白名单

公司杨倩 2020-09-09 08:47:37 来源:乐居财经研究院

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  8月底,2020(第三届)乐居财经年度论坛投融资闭门会上,某千亿房企高管直言,“以前靠杠杆+资金冲规模,现在中小企业很难冲了。”

??“三条红线”框住了房企的有息债增长空间,也明确划出了“及格线”,房企降杠杆或将加速。

  基于中报现金及现金等价物(不包括受限制现金)、短期有息负债数据,乐居财经推出《2020上半年规模房企短期偿债能力榜》,从现金短债比、短债变动、长短债结构等维度,横向对比房企降杠杆成效。(注:榜单剔除了部分规模过小、房地产业务占比较低的上市房企)。
  现金短债比:中海、龙湖领跑  滨江提升最快
  2020上半年,规模房企中,中海现金短债比超过5倍,龙湖、朗诗等12家房企现金短债比在2倍之上,短期偿债能力较强。TOP50中,有19家千亿房企,占比约38%。

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  总览34家千亿房企,现金短债比均值为1.44倍,中海、龙湖领跑,现金短债比在5倍左右,滨江、旭辉分列第三、四位,现金短债比均超过2倍,保利、万科、远洋等15家房企现金短债比在1-2倍之间。

  其中,中海、滨江现金短债比提升较快,一方面源于现金的大幅增长,另一方面短债总额有所下降。2020上半年,中海短债约210亿元,较期初下滑约9.42%,同时在手现金1113.85亿元,较期初增长约20%;同期,滨江短债约62.74亿元,较期初下滑超过2成,同时在手现金大增36.68%至164.17亿元,现金短债比从期初的1.5倍上升至2.62倍。

  短债变动:滨江、荣盛短债下滑超15% 中海、碧桂园短债下滑超9%
  截止2020年6月底,34家千亿短期有息负债总额约1.89万亿元,较2019年底的1.72万亿元,增长9.88%。其中,有11家房企的短期有息债总额较期初下滑。

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  与2019年底相比,滨江集团短债下滑约21.81%,在34家千亿房企中短债下滑幅度最大。荣盛发展短债下滑约15.12%;中海、碧桂园短债下滑超过9%;正荣、雅居乐等7家房企短债下滑在5%以内。

??中小房企中,中渝置地、渝开发等短债下滑超70%,天保集团、SOHO中国等短债下滑超40%。

  长短债比:龙湖9倍、中海8.3倍
  降杠杆的同时,房企通过拉长债务期限、长债换短债等方式,调节债务结构,提升短期偿债能力。
  据中报数据,34家千亿房企平均长短债比约2.5倍。其中,短债占比最低的是龙湖,短债仅占10.21%,长债占比约89.79%,长短债比接近9倍;中海长短债比约8.33倍,排在第二位;滨江集团长短债比达到4.68倍,位列第三。

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  千亿房企之外,还有部分中小房企持续优化债务结构,偿债能力较强,比如朗诗、当代。

??2020上半年,朗诗地产短债较期初下滑约62.41%,现金短债比超过3倍,长债是短债的5倍左右;当代置业短债较期初下滑17.61%,现金短债比超过1倍,长债是短债的1.76倍。

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