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??三季度已过半，房企拿地积极性尚未被调动，截止8月末部分房企今年以来都没有拿地，销售21-30强房企拿地收缩得最为显著。

??不拿地甚至少拿地将直接影响企业未来的业绩增量，新增土储过少，有可能会导致没有项目可卖，最终影响其市场份额。

??今年8月，集中供地迎来短暂的“间歇期”，这也间接影响了房企投资力度。

??CRIC数据显示，8月，销售50强房企中，有接近八成房企未拿地，有土储入账的房企比例仅占二成，且房企拿地金额不足700亿，较去年峰值下降88%，不到10%的房企拿地金额超过50亿。

??行业整体拿地依旧低迷，百强房企投资金额中仍有83%集中于22城，投资逐渐显现出“固化”趋势。

??集中供地迎来“间歇期”，8月土地成交量价齐跌。CRIC数据显示，截至8月28日，全国300城经营性土地8月总成交建筑面积为7938万平方米，环比下降17.6%，同比降幅收窄至35.1%。

??聚焦销售50强房企，单月拿地金额不足700亿元，同环比分别下降48%和49%，与去年投资高峰相比下降了88%。

??销售50强中仅二成房企有土储入账，其中拿地金额超过50亿的房企不足10%。

??细数拿地房企，投资较多的仍然以规模化国央企为主，比如中海、华润、保利和招商等，其中华润连续两个月拿地金额超百亿，1-8月，华润置地以1790亿元土储货值位列1-8月中国房地产企业新增土地货值首位。

??土储资源进一步向头部房企聚集。

??从不同梯队房企表现来看，销售前20强房企的新增货值占百强总货值的74%，较上月末提升了6个百分点，其中前10强房企新增货值占百强总货值的50%。

??2022年1-8月，年内新增货值超千亿的房企达到6家，较去年同期减少了12家，华润、保利和滨江位列前三，但相较去年同期已有5家房企新增货值超过2000亿元仍差距不小。

??销售21-30强房企今年以来拿地积极性明显减弱，截止8月末仅占新增货值的1%，该梯队内多数房企今年以来都没有拿地。

??与此同时，房企拿地积极性减弱还表现在拿地销售比下降。

??CRIC数据显示，截止8月末百强整体拿地销售比0.18，较上月末小幅回落0.01，其中21-30强房企拿地收缩最为显著，拿地销售比仅为0.02。

??今年前8月，房地产市场整体投资拿地呈现出规模化国央企强势、民企羸弱、城投平台“托底”的格局。

??其中，在集中供地中规模化国央企表现相对积极。从拿地金额TOP20可以看出，有接近八成房企为国央企，全国化、规模化国央企拿地金额超过5000亿，占金额20强的76%，占据金额TOP100的49%。

??典型央国企投资力度也远超行业平均水平，其中越秀、建发、国贸等拿地销售比均超0.5，华润、招商、中交也处于行业均值之上。

??即便央国企表现出较高的投资积极性，但受制于市场走弱，1-8月，央国企拿地金额、土储货值均呈现出大幅下滑的趋势。

??从前8月拿地金额超100亿的典型国央企投资表现来看，14家国央企拿地金额平均值为416.5亿元，新增货值平均值为841.1亿，拿地金额和新增货值同比分别下降43%和47%。

??具体房企来看，万科、金茂拿地金额同比降幅超过60%，货值也较同期下降56%和73%；中交、保利等拿地金额也几近腰斩。

??相较之下越秀、华润等金额、货值同比降幅较小，降幅均在30%以内。原因在于，其拿地集中于核心城市，拿地金额和土储货值相较于其他城市相对较高。以华润为例，1-8月华润在北京、深圳新增土地货值占比超过50%；此外，越秀拿地也几乎围绕上海、深圳、广州、杭州等一线、准一线城市进行。

??去年2月份，重点22城集中供地政策横空出世，这一模式下，导致土地拍卖与以往模式发生了根本性改变，由此也影响到房企的投资格局。

??截止8月末，百强房企投资金额中仍有83%集中于22城，较7月末下降约1个百分点。

??随着9月更多城市开启第三轮集中供地，“供地潮”之下，百强房企在22城投资金额占比还将继续回升。

??重点22城以外，百强房企主要投资集中于佛山、东莞、西安等经济基本面较好的城市。

??百强的投资也同样呈现“固化”趋势。

??首先一线城市仍然是房企投资重镇。

??具体来看，由于深圳集中供地成交金额高达339亿元，一线城市在百强投资金额中占比上升至38%，而二线城市由于本月集中供地较少，金额占比下降至49%，三四线城市占比则维持在13%左右。

??此外，长三角依旧是百强投资的绝对主要区域。

??CRIC数据显示，截止8月末，百强房企在长三角区域投资占比达到49%；其次是珠三角地区，投资占比达到23%。而长三角区域的投资占比约等于珠三角、环渤海和中西部三者之和。

??从百强房企投资TOP10城市来看，长三角占据一半，分别为杭州、上海、宁波、南京及合肥，另外珠三角的广州、深圳和厦门也上榜，环渤海和中西部则各自只有北京、成都进入拿地金额前10。

??2022年三季度已接近收官，但房企投资情况并未有明显好转，在此之前，我们了解到城投公司拿地意愿也在减弱，目前来看就连央国企拿地金额和土储货值均出现大幅下滑，而民企拿地的身影更是消失不见，拿地金额TOP20房企中也只看到了滨江、龙湖和伟星的身影。

??销售回款减少、现金流不足仍是制约房企投资积极性减弱的核心原因。

??近期中央与地方政府频繁释放积极信号，允许地方“一城一策”运用信贷等政策，合理支持刚性和改善型住房需求。月内北京、上海等一线城市在特定区域限购定向松绑，诸多三四线城市限购取消，未来政策面预期整体保持宽松；而土拍政策面依旧保持了“让利”、“引流”的宽松趋势。

??市场预期的修复有利于增加企业投资信心。随着市场信心的恢复带动销售提升，叠加核心城市土拍宽松，民企或将在市场回暖后迎来一波拿地“窗口期”。