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??近期，美国“对等关税”政策落地，引发全球股市、债市、大宗商品、汇率等大幅波动。尤其随着美国对中国产品征收的额外关税提升至145%和中国将对美关税提升至125%予以反制，中美贸易已进入实质性脱钩阶段。

??从房地产角度来看，由于我国房地产市场本质上是以内需驱动为主导的市场，外资参与程度较低，且主要侧重于写字楼等商业地产，整体占比小，因此，关税战对我国房地产市场的直接影响相对较小，但间接影响仍比较显著，主要涉及几个方面：

??第一，关税战将导致我国经济发展进一步承压。根据国家统计局数据，2024年我国对美国贸易出口额为37337亿元，仅次于东盟、欧盟两大经济体，占全部出口比重达到14.7%；进口额为11641亿元，占全部进口比重的6.3%；贸易顺差25696亿元，占贸易总顺差的36%。美国是我国外贸最大的顺差来源地，关税战必将对我国出口造成冲击，从而影响经济增长。

??第二，关税战可能影响居民收入预期和消费信心，加剧居民购房观望情绪。尤其对于部分外贸依赖型城市而言，出口企业一旦面临利润压缩，或将对职工就业稳定和收入产生影响，从而进一步抑制住房需求等。根据2024年各地市统计局数据，深圳、上海、北京、苏州、宁波、东莞、广州、厦门、青岛、金华进出口额位居全国城市前十位，其中，深圳、东莞、厦门、金华等城市外贸依存度（进出口总额/GDP）超过100%，苏州也达到98%。

??第三，关税战将加剧全球资本避险情绪，外资对中国商业地产投资意愿可能下降。但从我国以往经验来看，房地产作为一种传统的避险资产，具有保值增值的特性。尽管近几年来房地产业逐渐剥离了金融属性，但核心城市的优质房产仍不失为国内高净值人群资产避险的上乘之选，或将推动优质房产价格上行。

??此外，关税战还可能使部分建筑材料国际贸易受阻，导致部分建筑材料供应受限或价格上涨，从而推高住房建设成本，压缩房企利润空间或迫使房企将成本转嫁给购房者，加大居民购房压力等。

??中美间的关税战、贸易战、金融战目前正处在短兵相接、持续升级的阶段，未来持续时间、发展态势、作用模式等都存在巨大的不确定性。这种大国间的战略博弈带来的是国际经济贸易旧秩序的崩塌，新的秩序在斗争和谈判的过程中产生，但一切又都是未知的。这种不确定性也必然给我国经济和房地产业发展带来不确定性。尤其是当前我国房地产业仍处于“止跌回稳”的调整阶段，不仅很难对冲掉出口减少对经济增长造成的下行压力，甚至行业自身抵御风险的能力也相对较弱。与此同时，提振住房需求又是我国稳定内需的重要组成部分。基于此，进一步加码楼市支持性政策更加必要。在供给侧，收购存量闲置用地和存量商品住房用作保障性住房是助力地方加快去库存的重要方式，但目前整体进度较慢，仍需要从政策扶持、资金支持等多方面发力，进一步调动地方政府、房企、金融机构等多方积极性。在需求侧，核心在于降低购房门槛、减轻购房压力，仍需从发放购房补贴和税费优惠政策、下调房贷利率和最低首付比例、优化住房公积金政策、取消行政限制性政策、完善住房“以旧换新”模式、城中村和旧改货币化或房票安置等多方面持续发力。此外，近期部分城市推行的针对特定人群购房制定特色化金融产品、“共有产权商品房”模式等创新型举措或可在更多城市推广。