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??一波未平，一波又起。四川信托“爆雷”事件还在蔓延，华润信托又被罚了。

??8月12日，银保监会官网发布2020年1号撤销许可，华润信托在筹建中英资管过程中，接受他人委托持有股权，使用非自有资金出资并持续提供虚假声明，被银保监会撤销股东资格。

??“爆雷”之外，监管罚单也密集落地。据不完全统计，今年以来，除了华润信托外，监管部门已公布对山西信托、中江国际信托、中航信托、中铁信托、安信信托、山东省国际信托、吉林信托等7家信托公司的罚单，罚金合计超1600万元。

??频频“踩雷”和被罚，受影响的可不止信托公司们，它们的投资人和合作“朋友圈”也得捏一把汗。

??在信托公司“朋友圈”中，房企可能是一个比较特殊的存在。信托与房地产关系历来密切。房企融资需要信托，而房地产一向是信托公司的支柱业务，为信托公司贡献了不少营收和利润，但同时也是信托公司“爆雷”和被罚的重灾区。

??根据中国信托业协会数据显示，2019年4季度末，信托行业投向房地产领域的资金总额为2.7万亿元，占比15.07%。受疫情和房地产信托严监管影响，2020年1季度末，投向房地产领域的资金较去年有所收缩，不过也达到了2.58万亿元，占比14.57%。

??因此，几乎每家信托公司都有不少地产“朋友”。例如此前“爆雷”的四川信托，背后就拥有一个庞大的地产朋友圈。其旗下74家控股企业，其中多为房地产行业公司，合作对象不乏万科、光大集团、恒大集团、中梁地产等大型地产开发集团。

??相较于其他同行们，华润信托在地产业务上“低调”多了。

??2019年，华润信托投入房地产行业的信托资产为520.62亿元，仅占其信托资产总计的5.45%。事实上，这并非由于2019年房地产信托受到严监管造成的。从华润信托过去几年的数据来看，这一比重属于正常水平。

??这或许与其保守、求稳的运营风格有关。

??2012-2014年，华润信托也曾大力投资房地产，每年投入房地产的信托资产占总信托资产的比重达16.01%~20.77%。由于房地产高风险的特性，且内部监管不严，华润信托曾屡屡“踩雷”和领罚单。

??据报道，2013年华润信托热推的一款开放式信托产品的资金池里，超过一半资金投向高风险的房地产和能源领域。

??同样在2013年，审计署对华润集团财务收支进行审计时发现，2012年华润信托两个信托项目募集资金共计15亿元用于流动资金贷款，其中13亿元被借款人挪用于土地一级开发、房地产开发等。

??2014年6月，华润信托发行“鼎新130号”、“鼎新131号”两款集合资金信托计划，为佳兆业旗下苏州黄桥、塔园路两个项目提供10亿元融资。2015年佳兆业陷入“锁房危机”，华润信托被拖累。这次事件当时直接导致华润信托暂停了地产业务。

??2017年初，华润信托旗下产品“华润信托·唐山博志平改基金集合信托计划”违约，被投资者要求华润信托披露该信托计划的相关信息。该产品成立于2012年，而在2016年，产品资金所投向的地产项目由于开发商资金链断裂成为“烂尾盘”。2018年1月，因向委托人披露的信息有重大遗漏，华润信托被深圳银监局罚款50万元。

??而在2018年底，深圳银保监局向华润信托开出的610万元巨额罚单中，除违规代持保险资产管理公司股权外，房地产开发二级资质审查不符合要求也是案由之一。

??风险事件频发，或许是华润信托降低房地产业务投资的一个重要原因。

??2015年华润信托年报中指出，地产行业从“黄金期”过渡到“白银期”，房企流动性趋近，风险事件大幅上升，让以地产业务为重要收入来源的信托业雪上加霜。

??2015年以后，华润信托降低了对房地产业务的依赖，大幅减少对房地产的投资。自2015年起，华润信托投入房地产行业的信托资产占比就控制在了5%左右。

??公开资料显示，华润信托目前对外投资110家企业。其中，房地产行业企业仅9家，直接控股4家，间接控股3家。

??不过，表面看似较少涉足地产，但华润信托合作过的房企并不少。根据公开资料，华润信托历史投资过90家企业，乐居财经梳理发现，其中房地产企业就占了近40家，交易对手和合作对象不乏佳兆业、五矿地产、中铁十六局、阳光城、正荣地产、华夏幸福、保利、万科、华润置地等知名或者背景强大的企业。

??而且从2017年开始，华润信托自营资产中房地产资产及所占比重越来越高。2017年，华润信托自营资产中房地产资产为32.23亿元，占比14.84%。到2019年，房地产资产几乎翻了一番，所占比重达到24.72%。

??此外，2020年截至目前，华润信托正在发行的计划投向房地产领域的信托产品至少有7个，交易对手整体实力都不弱。

??如“鼎新246号中南泰安项目集合资金信托计划”“鼎新274号金辉沈阳项目集合资金信托计划（第一期A3类）”“鼎新313号荣盛廊坊李庄项目集合资金信托计划”“鼎新314号集合资金信托计划”等产品交易对手涉及江苏中南建设、金辉集团、荣盛发展、时代中国等国内排名前列的开发商。这些产品在风控措施上也更加严格。

??华润信托2019年年报也提到，其加强了房地产行业交易对手的准入与检测，交易对手以大型综合型企业为主，严格落实项目增信管控措施。

??尽管2019年以来房地产信托受到严监管，华润信托在房地产业务上的投资并未受到多大影响。

??而从近几年的表现来看，华润信托一边在降低对房地产业务的依赖，一边仍在继续瞄准优质、可控的房地产项目。